新年首次全面降准今起落地 8000多亿红包谁会受益?

1月6日,央行新年首次全面降准正式落地。此次降准释放长期资金约8000多亿元,如此大的红包,谁会从中受益?

↑中国人民银行资料图。中新社发 李慧思 摄

全面降准送出8000亿元大红包

1月1日,央行决定于2020年1月6日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含财务公司、金融租赁公司和汽车金融公司)。

央行表示,此次降准是全面降准,体现了逆周期调节,释放长期资金约8000多亿元,有效增加金融机构支持实体经济的稳定资金来源,降低金融机构支持实体经济的资金成本,直接支持实体经济。

这是央行2019年以来的第四次降。此前,2019年1月份,央行宣布全面降准1个百分点;2019年5月份,央行决定下调服务县域的农村商业银行人民币存款准备金率至农村信用社档次。2019年9月份,央行宣布全面降准0.5个百分点,定向降准1个百分点。

东北证券的研究报告指出,因地方专项债提前发行、春节前移以及缴税等因素,1月份流动性压力要显著高于往年。受2020年春节提前至1月份的影响,居民的大量提现需求也将前移,将会导致M0和库存现金在一月份环比大幅增加,导致银行间流动性趋紧。因此降低准备金率释放流动性是比较合理的选择。

↑资料图:银行工作人员清点货币。中新社记者 张云 摄

目标受益者:小微、民营企业

央行有关负责人表示,降准支持实体经济发展。此次降准增加了金融机构的资金来源,大银行要下沉服务重心,中小银行要更加聚焦主责主业,都要积极运用降准资金加大对小微、民营企业的支持力度。

据悉,在此次全面降准中,仅在省级行政区域内经营的城市商业银行、服务县域的农村商业银行、农村合作银行、农村信用合作社和村镇银行等中小银行获得长期资金1200多亿元,有利于增强立足当地、回归本源的中小银行服务小微、民营企业的资金实力。

同时,此次降准降低银行资金成本每年约150亿元,通过银行传导可降低社会融资实际成本,特别是降低小微、民营企业融资成本。

国家金融与发展实验室副主任曾刚表示,此次降准将使得流动性保持合理充裕,降低银行的资金成本,实体经济融资成本有望进一步下降,同时疏通货币政策传导机制,引导资金向小微企业和民营企业倾斜,进而有助于稳增长。

↑资料图:某证券公司交易大厅内的股民。 中新社记者 刘忠俊 摄

间接受益者一:股市

从过往来看,降准往往会对股市构成利好。

受降准消息影响,1月2日,2020年首个交易日,A股喜迎开门红。三大股指高开高走,沪指涨逾1%,逼近3100点,创8个月新高;深成指和创业板指一度涨逾2%,双双创18个月新高。

国泰君安证券认为,此次降准呵护资金面,助力地方债发行,有利于经济企稳,并增强投资者信心,支撑权益市场中枢向上抬升,股票市场延续春季躁动行情概率大。

交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟认为,新年第一天降准,这会使市场对政策宽松的预期进一步强化,将明显推升市场的风险偏好和做多情绪,资本市场短期行情仍值得期待。

展望2020年股市,中信证券表示,2020年,A股盈利增速筑底后将稳步回升。在宏观经济决胜、资本市场改革、企业盈利回暖的大环境下,A股有望迎来2-3年的“小康牛”。

↑资料图。 在建的楼盘。中新社记者 骆云飞 摄

间接受益者二:楼市

“降准不是为了房地产,是为了降低企业融资成本。”中原地产首席分析师张大伟认为,不过从历史看,只要降准,对于房地产来说肯定是利好,能缓解资金面压力。降准肯定能够缓解房地产企业的资金压力,另外对于购房者按揭来说也能够相对获得平稳的信贷价格。

张大伟说,降准的目的当然不是为了给楼市喘气,但难以避免楼市将有所获益。房地产不稳,经济很难实现稳增长。降准带来的资金平稳有利于房地产市场平稳。2020年市场的确有再现企稳的小阳春的可能性。不过,2020年楼市走势主要看各地的房地产信贷额度与人才政策力度。

易居研究院智库中心研究总监严跃进认为,从当前情况看,房地产市场的金融环境有望进一步宽松,尤其是在房地产开发贷款和个人按揭贷款等领域,有助于带动更多银行贷款进入市场,对楼市的影响较为积极。

严跃进说表示,降准后市场上的流动性有所增加,预计会使LPR(贷款市场报价利率)进一步下调,房贷利率可能会走低,进而降低购房成本。至少可以刺激1月份的房地产成交,这个时候也要警惕价格等出现上升的可能。

唐建伟表示,此次降准对房地产市场并无直接影响。当然整体市场流动性宽松后,房地产行业的融资环境或也将有所改善。

↑人民币资料图。中新网记者 李金磊 摄

展望:今年还会降准吗?

央行表示,此次降准与春节前的现金投放形成对冲,银行体系流动性总量仍将保持基本稳定,保持灵活适度,并非大水漫灌,体现了科学稳健把握货币政策逆周期调节力度,稳健货币政策取向没有改变。

民生银行首席研究员温彬表示,此次全面降准坚持稳健货币政策不变,通过释放低成本长期资金置换短期高成本资金,保持市场流动性合理充裕,流动性结构更加优化。

温彬认为,下阶段,全面降准仍有空间和必要,结合定向降准,预计还有2-3次降准空间。

唐建伟指出,从央行对于政策工具使用更加科学和稳健的角度预判,一季度降息的可能性比较小。维持2020年央行将降准2-3次,每次0.5百分点,全年中期借贷便利(MLF)操作利率将下调25-30BP的判断。(记者 李金磊)

银保监会:多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金

每经编辑:郑直

2020年新年伊始,资本市场不断迎来好消息:先有央行降准,现在又有银保监会出手“放大招”。

1月4日晚间,银保监会发布《关于推动银行业和保险业高质量发展的指导意见》(以下简称《意见》)。

其中一段表述,引发投资者的格外关注:

有效发挥理财、保险、信托等产品的直接融资功能,培育价值投资和长期投资理念,改善资本市场投资者结构。大力发展企业年金、职业年金、各类健康和养老保险业务,多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示,这意味着银保监会支持将养老储蓄与养老投资引入家庭理财。通过把家庭储蓄、家庭财富转化为长期投资产品,支持实体经济发展。

银行业保险业发展“五年规划”

在这份《意见》中,银保监会明确提出了五年内的发展目标。这份《意见》主要内容包括:

1、推动形成多层次、广覆盖、有差异的银行保险机构体系。在保持县域法人地位总体稳定的前提下,因地制宜对农村信用联社和农村合作银行实施股份制改造等。

2、完善服务实体经济和人民群众生活需要的金融产品体系。扩大对战略性新兴产业、先进制造业的中长期贷款投放。加大对民营企业和小微企业的续贷支持力度,提高信用贷款和中长期贷款比重等。

3、精准有效防范化解银行保险体系各类风险。多措并举深化高风险中小机构改革和风险化解,采取不良资产处置、直接注资重组、同业收购合并、设立处置基金、设立过桥银行、引进新投资者以及市场退出等方式。

4、建立健全中国特色现代金融企业制度。对于问题股东,必须依法采取惩处措施,包括限制股东权利、责令转让股权、没收违法所得等。依法依规开展员工持股试点等。

5、实现更高水平的对外开放。吸引财富管理、不良资产处置、专业保理、消费金融、养老保险、健康保险等领域的外资金融机构进入境内市场等。

6、加强金融监管和廉洁金融建设。研究制定金融科技公司监管制度,加强新兴金融业务和业态监管。加强金融监管协调,突出监管重点,把握好力度和节奏,加强与宏观审慎政策的协调配合。

防止资金违规流入房地产市场

该《意见》明确提出:银行保险机构要落实“房住不炒”的定位,严格执行房地产金融监管要求,防止资金违规流入房地产市场,抑制居民杠杆率过快增长,推动房地产市场健康稳定发展。

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2019年,银保监会严查银行资金违规进入楼市、股市等违法违规行为。根据银保监会官网数据不完全统计,截至去年12月26日,银保监会系统对银行机构、保险机构等合计开出4108份罚单,其中,银保监会机关开出罚单16份,银保监局本级开出罚单1560份,银保监分局本级开出罚单2532份。

中国银保监会副主席梁涛此前在中国金融论坛年会表示,近一段时期以来,监管部门高度重视改善金融体系的供给质量和效率,取得了阶段性成效。严防金融资源向低效领域过度集中。逐步压缩退出“僵尸企业”,清理无效、低效占用的信贷资源。对全国30余个热点城市开展房地产信贷专项检查,遏制金融资金违规进入房地产领域。

银保监会再提促进储蓄资金入市

提高直接融资比重,多渠道促进居民储蓄有效转化为资本市场长期资金,以及鼓励机构参与债转股…这份《意见》提出的这些工作方向也是银保监会此前曾经强调过的要点。

图片来源:摄图网(图文无关)

2019年7月29日,国家发展和改革委员会、中国人民银行、财政部、银保监会联合印发的《2019年降低企业杠杆率工作要点》提出,要大力发展股权融资。

具体来看,包括完善交易所市场股权融资功能,改革股票发行制度,提升上市公司质量;加强对中小投资者权益的保护,增强投资者信心;按照投资者适当性原则,有序促进社会储蓄转化为股权投资,拓宽企业资本补充渠道;鼓励私募股权投资基金等多元化投资主体发展,丰富股权融资市场投资者群体。

那么,我国居民的储蓄有多少“家底”呢?

据央行统计,2019年11月末,本外币存款余额197.55万亿元,同比增长8.2%;月末人民币存款余额192.28万亿元,同比增长8.4%,增速分别比上月末和上年同期高0.2个和0.8个百分点。

2019年11月份人民币存款增加1.31万亿元,同比增加3571亿元。其中,住户存款增加2466亿元,非金融企业存款增加8656亿元,财政性存款减少2451亿元,非银行业金融机构存款增加6979亿元。

证监会引导长期资金入市

银保监会《意见》中提到“培育价值投资和长期投资理念”,这也与此前证监会多次提及的投资理念发展方向保持一致。

图片来源:摄图网(图文无关)

2019年10月21日,证监会主席易会满主持召开社保基金和部分保险机构负责人座谈会。

会议提到,证监会正在不断健全多层次资本市场体系,大力发展直接融资特别是股权融资,推动提高上市公司质量,积极培育各类机构投资者,全面改善市场生态。资本市场重点改革任务的扎实有序推进,将进一步增强市场的活力和韧性,为社保基金和保险资金等各类中长期资金的入市提供更好的制度体系和市场环境。

那么,鼓励长期资金入市,将对未来的A股和资本市场带来什么影响呢?

承奇资本合伙人陈威全对澎湃新闻记者展望了三方面可能的变化趋势:

第一,国内个人养老储蓄金议题会加速进行。

第二,投资更加专业化、机构化、长期稳定化,对投资者和市场都是有益的;一方面,渠道增加,个人养老金计划也吸引民众更多的考虑由专业机构操盘,从美国等发达国家案例看,国内大家会越来越放弃自己的散户行为,而选择更专业的机构来代为管理自己的金融资产,以获得更加稳定高额的回报;另一方面,专业机构对于市场的判断更加理智,更愿意也更有能力进行长期的价值投资,这是对优质资产和优秀投资管理人的巨大鼓励。

第三,投资渠道的多元化也会进一步调整民众的投资方向和偏好,比如不再押宝房地产。

图片来源:摄图网(图文无关)

中国基金报分析认为,未来5-10年来看,客户对含股票的净值型产品接受度将有所上升。预计未来10年理财的股票投资占比将逐步从目前2%左右提升至10%左右,2030年理财股票投资规模将达5.5万亿,将成为A股市场上的主流资金,逐步掌握一定的定价权。

每日经济新闻综合中国基金报、证券时报、澎湃新闻、新浪财经

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